方舟面临最严峻考验，木头姐“深刻反思”但自信长期能赢

原标题:方舟面临最严峻的考验。穆姐姐“深刻反思”但有信心能长久赢下去。

“我从未经历过市场上涨而我们的投资下降的情况。”

Cathie Wood旗下的ARK Investment基金在2020年取得了辉煌的业绩，但自今年2月触及高点以来，表现一直不佳。截至周四收盘(12月9日)，去年获得153%回报的旗舰基金ARK创新ETF (ARKK)今年下跌了21.62%，表现最差的是ARKK革命ETF (ARKG)，下跌了33.72%。

除了今年上涨2.79%的ARK自主技术与机器人ETF (ARKG)外，Ark Investment的所有基金均下跌。相比之下，同期标准普尔500指数上涨了约24%。

方舟旗下基金总规模缩水(单位:10亿美元)

来源:英国《金融时报》

周三(12月8日)，Ark Investment的新交易所交易基金ARK Transparency ETF (CTRU)开始交易。《巴伦周刊》认为，当方舟其他基金表现惨淡时，推出新基金的时机可能不太好，能否吸引投资者仍不得而知。

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【/s2/】“牛市女王”光环不复存在【/s2/】

一些投资者已经“抛弃”了伍德。截至12月8日的过去6个月，Ark的ETF管理资产累计亏损17亿美元，ARKG资金净流出超过10亿美元，ARKK资金净流出接近9亿美元。只有今年3月推出的ARKSpace探索与创新ETF (ARKX)实现了资金净流入。

此外，市场上首只致力于空ARKK的基金Tuttle Capital Short Innovation ETF(SARK)于11月上市交易，当时ARKK的业绩惨淡。SARK在不到一个月的时间里上涨了约30%，而ARKK同期下跌了约25%。

摩根士丹利财富管理公司首席投资官、AllianceBernstein资产管理公司前总裁Lisa Shalett表示:“虽然伍德善于发现投资主题、赢家和输家，但她最大的盲点在于管理风险和波动。”

方舟投资是专门为热衷于科技驱动的牛市的投资者设计的。通过大量押注技术和创新，伍德吸引了大量散户投资者，他们对颠覆性公司和数十亿美元持乐观态度。最著名的投资者是TSLA。美联储此前的“放水”也助长了牛市。在这两个因素的帮助下，伍德被评为“牛市女王”。

现在，美联储主席鲍威尔表示，有必要加快缩减债券购买规模。一些此前备受追捧但无利可图的公司的吸引力已经下降。方舟投资目前面临成立以来最严峻的考验。

根据前瑞银分析师、咨询公司PensionCraft负责人Ramin Nakisa的数据，截至12月7日，ARKK持有的44只股票全部跌破峰值水平，除6只股票外，其余股票全部跌入熊市区域。约有一半的股票较2021年的峰值水平下跌了至少50%，其中5只股票跌幅超过70%。

资产管理公司Amundi的副首席投资官Vincent Mortier表示:“ARKK采取高风险、高风险的投资策略，投资市场上最有前景但最贵的股票，这些股票大多对利率变化非常敏感，很容易导致基金整体下跌。”

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“深度反思”，但伍德的投资信念并没有减弱

在周四接受彭博电视台采访时，伍德说:“我从未经历过市场上涨而我们的投资下降的情况。”

伍德认为，虽然目前是困难时期，但她的基金仍然坚持自己的投资计划，投资模式预测未来五年将收获巨大回报。她表示:“我们目前的战略机遇巨大，预计未来五年的复合年回报率将超过40%。”

但与此同时，伍德说:“在经历困难时期，我们当然会深刻反思:有没有什么东西被错过或忽略了？”她表示，作为对策，方舟投资加大了研究和建模力度。伍德指出，她投资的公司在很大程度上押注于未来。虽然目前的市盈率很高，但从长远来看，方舟认为这些股票的估值会下降。

周四，伍德还在美国消费者新闻与商业频道的Squawk Box上表示，她对自己投资的信心没有减弱。当谈到特斯拉和比特币的潜力时，她说:“两者都没有泡沫。”

伍德的推特账号拥有超过100万粉丝，超过了美国最大的两家ETF提供商贝莱德和先锋的粉丝总数。随着年底的临近，有迹象表明一些散户并没有失去信心:Reddit论坛上满是“逢低买入”的表情包，敦促散户继续买入股票。

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新基金能否作为“生命线”仍不得而知

伍德此次推出的新基金CTRU，是方舟三年来推出的第二只ETF，也是公司的第九只ETF。费率为0.55%，低于方舟大部分基金的0.75%。CTRU旨在满足投资者对符合更高环境、社会和治理(ESG)标准的产品的需求，因此它与其他ESG基金类似。

然而，尽管ESG投资越来越受到关注，但《巴伦周刊》认为，CTRU能吸引多少投资者仍不得而知。

首先，CTRU没有得到积极管理。它追踪一个由全球信息披露最透明的100家公司组成的“透明度指数”。酒精、赌博、化学品和化学燃料等对人类福祉有负面影响的行业被该指数排除在外。

研究共同基金的托德·罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth)表示，ARK Transparent与大多数其他ESG主题基金仍有许多不同之处。与Ark中的其他基金一样，这只新基金仍然包括许多颠覆性的公司，这些公司需要很长时间才能成长。

截至9月30日，科技股在CTRU追踪的透明度指数中的权重接近42%，而标准普尔500指数的权重为28%。拥有最多头寸的公司包括云基础设施提供商数字海洋控股和软件巨头Salesforce。方舟最喜欢的股票如特斯拉、泰拉多健康(TDOC)和Zoom Video Communications (ZM)也在这个指数中。

此外，占标准普尔500指数11%的金融股只占“透明度指数”的2%。《巴伦周刊》指出，银行股本如此之小是不寻常的，因为标准普尔500指数的市值排名第10。像摩根大通(JMP)这样的银行股是持有众多ESG基金最多的股票之一。

罗森布鲁斯表示:“由于ARK旗下基金在2020年的优异表现形成了光环效应，任何一只名为ARK的产品都有可能获得一批忠实投资者的关注。”

不过，《巴伦周刊》认为，即使对于伍德最忠实的粉丝来说，新基金也太像老基金了。

文字|郭立群，《巴伦周刊》中国作家

编辑|康娟

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