投资黄金的新机会来了

原标题:投资黄金的新机会来了。

持有黄金比持有股票产生的碳排放少得多。

大多数投资者认为黄金不是可持续投资。开采和提炼黄金需要大量的水和能源，并且会释放有毒的化学物质。金矿开采者也被指控剥削发展中国家及其工人。

然而，与矿工相比，黄金实际上是“绿色”的。制成金条后，金条会存放在金库里，几乎没有碳足迹。根据世界黄金协会的数据，目前开采的黄金储量为201296吨，淘金者每年只会增加1.5%或3000吨的黄金储量。

资产管理公司富兰克林邓普顿和斯普洛特资产管理公司最近向监管机构提交了推出两个交易所交易基金的申请文件——富兰克林责任来源黄金和斯普洛特ESG黄金。

文件显示，富兰克林责任源黄金的投资对象为“符合伦敦货物交付标准、2012年1月后制造并符合伦敦金条市场协会相关规定的金条”。Sprott ESG Gold投资于符合ESG指标和市场协会批准的金矿开采商开采的黄金。

伦敦金银市场协会2012年发布的《负责任黄金指南》要求黄金必须来自与侵犯人权或武装组织无关的矿工。自《指南》出版以来，协会的标准不断演变，进而包括了环境保护标准。然而，在环保标准纳入之前，2012年后的开采过程中仍有一些黄金造成了很大的污染。

在2021年签署的公开信中，5个人权组织表示:“下游客户应关注伦敦金银市场协会设定的合格交割标准侵犯人权的问题。”

该协会回应了这一指控，称其“认识到所有审计程序面临的挑战，尽管没有一个是完美的，但它仍然致力于不断改进和与利益相关者的持续合作，以解决供应链中的风险。”

新的Sprott ESG Gold可能有更高的金源标准，因为这只基金包括ESG指标。但该基金在提交监管部门的文件中承认，可能找不到足够的符合ESG指标的黄金，因此有时可能会将资金分配给一定数量的不符合ESG指标的黄金。

所有这些都表明，这两个新的ETF可能不会比传统的黄金ETF更“绿色”。

然而，黄金在碳足迹方面的优势是真实存在的。根据气候风险分析公司Urgentem的一项研究，在70%的股票和30%的债券的投资组合中，如果将10%的资金配置给黄金(其他资产的仓位减少同样比例)，投资组合的碳排放将减少7%，将黄金的配置比例提高到20%可能会减少17%的碳排放。

世界黄金协会(World Gold Council)首席财务官特里·海曼(Terry Heymann)表示:“坦率地说，持有黄金比持有股票产生的排放要少得多。”

海曼指出，世界黄金协会在2019年发布了《负责任的黄金开采原则》，包括一些全球最大的矿业公司在内的33家协会成员公司承诺遵守这些原则。海曼认为，矿业也越来越重视ESG。负责任的黄金开采原则支持《巴黎气候协定》到2050年实现零碳排放。

海曼说:“采矿业将使用更多的可再生能源，如太阳能、水能或风能。其次，将会采用越来越多的电动汽车。”他指出，矿业公司NEM在安大略省北部矿区拥有电动卡车车队，这是该行业未来发展方向的一个例子。

然而，矿业公司要说服ESG专家还有很长的路要走。Appleseed (APPLX)是一只专门为ESG设立的基金，其中7%的资金分配给了Sprott实物黄金信托(PHYS)。基金经理亚当·斯特劳斯(Adam Strauss)表示:“黄金股与黄金股完全不同，黄金股是一种污染性很强的业务。”

根据哥伦比亚可持续发展中心和负责任采矿基金会2020年发布的一份报告，采矿业迄今为止为实现其可持续发展目标所做的努力只是表面的。然而，CCSI矿业分析师佩林·托莱达诺(Palin toledano)承认，矿业公司之间存在很大差异，但她表示，一些公司“只是挑选了一些他们认为可以实现的可持续发展目标，然后宣传了它们的积极影响。”

一只跟踪33家同意遵守ESG原则的世界黄金协会成员公司的ESG ETF真的可以持续吗？最大的ESG评级服务公司之一Sustainalytics称中国矿业公司紫金矿业集团的ESG风险“严重”，并将紫金矿业列为其覆盖范围内ESG风险最高的公司之一。

然而，随着时间的推移，评级可能会升级。海曼说:“我们每个成员公司都致力于实施负责任的黄金开采原则，这项工作正在进行中。我们在中国有四家成员公司，他们都致力于这项工作。”今年3月，紫金矿业发布强调可持续发展的ESG报告，称将继续“提升公司在环境生态保护、人权保护、反腐败、负责任供应链、社区参与等方面的ESG得分”。2020年公司环保投入19.2亿元，较2019年大幅增长51%。

当谈到世界黄金理事会的原则时，持续分析公司的矿业分析师戴娜·萨莱恩说:“我非常赞赏理事会在制定环境、社会和治理准则方面的做法。如果我们的世界需要黄金，确保以最负责任的方式生产黄金非常重要。”

文字|路易斯·布拉姆，《巴伦周刊》的作者

编辑|郭立群

翻译|蔡晓

版权声明:

未经许可，不得转载巴伦西中国的原创文章。英文版可以在报告中找到“黄金是一种令人惊讶的绿色投资。两只新基金来玩它。”2021年12月6日。

(本文仅供读者参考，不构成提供或依赖投资、会计、法律或税务建议。)

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