低估值主线行情升温 地产基建产业链走强

低估值主线行情升温 地产基建产业链走强字体：小中大分享到：低估值主线行情升温 地产基建产业链走强2022-01-11 08:26:07来源：上海证券报

周一，a股三大指数早盘探底，午后窄幅震荡。盘面延续结构性分化特征，“低估值”和“困境反转”成为两条强势主线，建筑、地产、水产养殖等代表板块凸显。相比之下，去年火热的新能源板块继续遇冷。

截至昨日收盘，上证综指报3593.52点，涨0.39%，科技50指数涨0.98%。深成指上涨0.44%，创业板指数下跌0.04%。沪深两市合计成交10514亿元，较上周五大幅减少约1500亿元。

房地产基建产业链强。

近期，扩大投资、减免税费等稳增长政策密集实施。在此背景下，以地产基建链为代表的低估值板块有望改变，带动相关个股走强。

申万建筑装饰指数昨日全天保持强势，细分下的房屋建筑板块上涨1.99%。个股方面，行业龙头中国建筑昨日上涨2.48%，新年以来累计涨幅超过7%，逼近去年高点。地产板块昨日午后快速上涨，申万地产指数收盘上涨1.26%，新华联、世茂股份等多只股票涨停。

低估值的持续性有待观察。

对于此轮地产基建链引领的低估值行情，机构普遍认为阶段性估值修复可期，但持续性有待观察。

中信证券认为，“稳增长”至少是一季度持续的主线，将带动市场强化对低端蓝筹的共识。同时，上半年市场的启动点会有所延迟。“基建先行，房地产次之”，一季度稳增长政策有望从接力走向合力，相关主线持续性较强。预计2021年第四季度经济数据的披露将确认经济复苏的趋势，有足够的保障稳定经济和市场。

中投证券首席策略分析师陈果表示，基本面改善的预期和相对较低的估值水平，使得房地产和基建板块取得阶段性相对收益，投资者也可以进行阶段性配置。但基于实际基本面情况和未来改善幅度，地产链和基建链的绝对收益空有时是有限的。

在陈果看来，房地产板块经过显著的估值修复后，基本面边际改善的预期需要在行业数据中兑现，2月后公布的中微高频数据将被证实或证伪；基建链，需要关注3月份的报告，会涉及今年的经济增长、赤字率、固定资产投资等等。

新能源板块继续撤退。

相对于低估值主线，热度持续升温，去年大热的新能源板块继续震荡回落。申万电力设备指数昨日下跌0.63%，在所有一级行业中排名垫底，光伏、风电两大热门赛道跌幅居前。

兴业证券首席策略分析师张启伟表示，从2019年以来历次回调的幅度和时间来看，本轮新能源板块的调整时间已经超过了历次调整日的中值和平均水平，回调幅度基本接近。新能源、半导体、军工等增长轨道交易拥堵大幅下降。在确认景气方向的前提下，后续调整空偶有受限，可能逐渐进入底部盘整阶段。(记者费天远)

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