华润三九烂尾楼复活！新风医疗携和睦家接盘，高端医疗在深圳会水土不服吗？

在进入中国25年之际，医疗服务龙头和睦家终于来到了深圳。

日前，深圳新风和睦家医院正式开业，引发市民广泛关注。本报记者了解到，医院所在地正是此前华润三九医院建设20多年未完工的“烂尾楼”。如今，随着高端私立医疗机构和睦家医院的到来，这片沉寂多年的土地终于得以重获新生。

不过，对于拿下深圳三九医院、收购和睦家医院的新风医疗来说，未来新风和睦家的发展还未有定数。早在去年8月，新风医疗就因业绩变脸选择私有化退市，和睦家也因此暂别资本市场。在此背景下，未来公司在医疗服务领域的具体规划如何？《华夏时报》记者就此致电新风医疗方面，截至发稿未获回应。

值得一提的是，在三九医药大楼停滞近30年的时间里，深圳医疗市场格局已发生了翻天覆地的变化。在深圳市政府的大力投入和财政支持下，近年来深圳公立医疗体系不断得到强化与完善，新的医院和社康也在不断兴建。与此同时，深圳民营医院的生存空间也越来越狭窄。面对势如破竹的公立医院，民营还有机会吗？

华润甩掉“烂尾资产”

公开资料显示，三九医院于1994年经总后批准，由三九集团负责筹资建设并于同年8月1日开工。不过，由于内部管理问题，三九集团从2003年底陷入资不抵债境地，生产经营难以为继，出现严重的信用和债务危机，三九医院大楼也多次停工复工。

2008年1月，三九集团并入华润集团成为全资子公司。后来，三九医院经历了一系列股权变更。2009年3月，上海胶带将持有的三九医院17.11%股权转让给华润医药。至此，三九医院公司股东变更为华润三九（000999.SZ）和华润医药，双方持股比例分别为82.89%和17.11%。

从财务数据来看，华润三九对三九医院项目的建设已投入3.38亿元，比预算高135.14%。但自开工建设后，三九医院一直无营业收入。截至2017年年底，三九医院已累计亏损3.11亿元，且仍处于停工状态。

此外，根据深圳市规划国土委福田管理局的补充协议，三九医院应在2019年7月31日前竣工。若逾期二年后仍未完成地上建筑物，市规划国土委福田管理局可无偿收回土地使用权，没收地上建筑物、附着物。

重重压力之下，华润三九还是做出了抉择。2018年10月，华润三九发布公告称，公司拟公开挂牌转让所持三九医院82.89%股权；华润医药亦将挂牌转让其所持三九医院所有股权。根据披露，以三九医院全部权益价值7.2亿元计算，本次出售将给公司带来约4.4亿元（税前）的资产处置收益。

在公告中，华润三九指出，因历史遗留问题，三九医院仍处于在建工程停止施工且无法开始正式营业的状态，出售三九医院可一次性解决相关问题，有利于公司盘活资产，优化公司资产配置，增强公司的持续发展能力。

同时，出售三九医院也与华润三九的业务布局有关。华润三九在公告中表示，其转让三九医院股权除了三九医院停工多年之外，还有另一主要原因，即医疗服务业务与公司长期发展方向不一致。据了解，华润三九已于2015年出售三九脑科医院，而在此次出售三九医院后，华润三九再无医疗服务类资产。

“命运曲折”的高端医疗龙头

三九医院的离开，给后来者留下了一个“烂摊子”，无论谁来接手都会成为各方关注的焦点。

近日，在这片沉寂了近30年的土地上，深圳新风和睦家医院正式开业，随即便引发市场的关注。

在国内高端医疗市场中，和睦家可谓是无人不知。1994年，和睦家的母公司美中互利在美国纳斯达克成功上市。随后，公司创始人李碧菁于1997年在北京成立了第一所和睦家医院。

2014年，复星医药联手国际知名私募股权基金TPG，以4.5亿美元的价格成功私有化美中互利，完成退市。此后，在与复星医药联姻五年的时间里，和睦家逐渐成为国内最大、最具知名度的综合性高端私立医疗机构之一，在“2019年度中国医疗机构品牌传播百强榜”中，和睦家品牌更是荣登榜首。

在如此成就的背后，是复星医药的不断“输血”。2015年至2019年年中，复星医药的负债从175亿元升至391亿元。这一情况跟和睦家的扩张不无联系，复星医药也在2018年财报中提到，“联营企业和睦家因为业务扩张，经营亏损有所扩大”。

同时，盈利能力跟不上扩张速度的和睦家，也在持续给复星医药带来压力。2018年，和睦家总营收约人民币20.6亿元，亏损约1.8亿元，2019年前五个月，和睦家净利润为亏损8900万。在此背景下，面对越来越危险的财务报表，复星医药最终还是选择甩掉“包袱”，将和睦家出售给新风医疗。

记者了解到，新风医疗原名新风天域，成立于2016年8月，由前香港财政司司长、前黑石集团主席梁锦松和吴启楠共同创立，公司在2018年6月作为SPAC（特殊目的收购公司）在纽交所上市，专门协助年轻一代创业，并将医疗及养老服务领域纳入主投业务方向。

早在2018年11月，新风医疗就已从华润三九手中收购深圳三九医院。彼时，新风医疗表示：“新风医疗将于该址兴建及营运一所国际级的大型综合医院，新医院预期2021年初落成，为粤港澳大湾区市民提供世界一流的医疗服务。”

而此次收购和睦家医疗，是新风医疗布局高端医疗领域的重要一步。2019年12月，新风天域宣布完成对和睦家的收购。根据新风天域的表述，本次收购完成后，公司将成为中国最大的上市综合私立医疗服务机构之一，交易完成后公司的企业价值约为14.4亿美元（约合99亿元人民币）。同时，伴随收购的完成，新风天域将更名为“新风医疗集团”，股票代码也改为“NFH”。

然而，接手这一“烫手山芋”的新风医疗，其业绩状况也在随后发生了“变脸”。根据2020年二季度未经审计的财务报告显示，新风医疗营收为5.489亿元，同比下降12.6%；净亏损7934.3万元，同比扩大5.6%。截至2020年12月31日，新风医疗的净亏损已扩大至5.32亿元。

2021年8月5日，距离在纽交所上市不过短短3年，新风医疗就选择了私有化退市，和睦家也再次从美股退市。

不过，“老东家”复兴医药仍持有信心。根据复星医药公告显示，考虑到新风医疗所涉领域未来的潜力和发展空间，及近年来其所运营的和睦家医院运营效率的提升，复星实业拟继续保留对NFH的投资。

深圳民营医院前路何在？

在三九医药大楼停滞近30年的时间里，深圳医疗市场格局已发生了翻天覆地的变化。

和北上广相比，深圳在过去一直被外界视作“医疗洼地”。中国（深圳）综合开发研究院公共经济研究所研究员何渊源在接受《华夏时报》记者采访时表示，早期深圳发展速度非常快，人口吸引力大，大量的人口涌入导致公共配套设施和服务相对滞后，在医疗卫生事业方面，特区内外不平衡也成为当时居民不得不面对的现实。

在此情况下，深圳的民营医院就如同草莽般野蛮生长，形成一个巨大的产业。但在其发展的过程中，政策矛盾、医疗广告、医保限制、社会舆论等一系列问题出现，也让民营医院产业的发展充满了艰难和质疑。

近些年来，在深圳市政府的大力投入和财政支持下，深圳公立医疗体系不断得到强化与完善，新的医院和社康也在以深圳速度不断兴建，深圳医疗卫生事业发展得以实现弯道超车。

随着公立医院的快速发展，深圳民营医院的生存空间也在一定程度上受到挤压。曾经的野蛮生长态势也走向逐步冷却。据深圳市卫健委统计，2012年，深圳共有民营医院68家，到了2020年，深圳民营医院增至88家，8年间仅增加了20家。

不仅如此，疫情也在不断加重不少民营医疗机构的经营压力。就在今年3月，深圳市非公立医疗机构行业协会发布社会请援呼吁书提出，疫情对社会办医疗机构冲击巨大，员工工资、房屋租金防疫开支等成本压力剧增，各机构门诊量萎缩，大量机构生存艰难。

另一方面，深圳高端医疗目标客群对于其他一线城市来说相对较少。不少居民在接受记者采访时表示，在同样负担得起高端医疗服务的情况下，他们依然更倾向于选择公立综合医院就诊。可以看出，深圳高端医疗还需时间深耕培育市场。

对此，何渊源认为，目前深圳民营医院现状不容乐观，尤其是综合性的民营医院。主要原因在于人才方面，民营医院医学人才引进难，在待遇、职称、上升通道、稳定性等方面，公立医院相对更具优势；另一方面，民营医疗是一门“慢生意”，特别是高端医疗机构，前期需要大量的资金投入，回报周期较长，没有足够的资金恐怕难以承担。

“不过，深圳民营医院还是有一定发展空间。”何渊源指出，通过特需服务、多层次医疗服务等，依托粤港澳大湾区优势，未来深圳高端医疗机构依然有望形成差异化竞争。那么，在新风医疗的带领下，未来和睦家医院能否在深圳民营医疗市场上再现强势？本报记者将保持关注。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳