券商迎来丰收年：3家盈利达百亿级 4家业绩翻倍

券商迎来丰收年：3家盈利达百亿级 4家业绩翻倍字体：小中大分享到：券商迎来丰收年：3家盈利达百亿级 4家业绩翻倍2022-01-26 08:54:26来源：证券时报

正如市场预期，2021年是券商的丰收年。

截至1月25日晚间，已有至少26家券商预告了2021年全年业绩，其中仅有5家券商净利润同比下降，即超过八成券商业绩同比增长，甚至有4家券商净利润翻倍。然而，也有一家券商亏损。

据证券时报记者统计，目前已有至少三家头部券商预告净利润超百亿，同比增速可观。其中，中信证券以230亿元位列第一，增幅为54.2%；国泰君安证券净利润150亿元，增长34.98%；招商证券净利润增长22.35%，至116.13亿元。

与此同时，一些特色券商突破马太效应的束缚，实现了业绩的大幅增长。如以公募资产管理和财富管理业务见长的东方证券，净利润50亿至56亿元，增长85%至105%；背靠母公司一站式财富管理平台的东方财富证券净利润也增长了67%左右，达到48.25亿元。

三个首席经纪人

利润突破100亿。

公告显示，目前已有12家上市券商发布了2021年业绩预告，另有14家券商披露了大股东2021年未经审计的财务报告(母公司)。从现有样本来看，大部分证券公司都实现了不同程度的业绩增长，但行业内卷化的情况也在加剧。

1月5日，中信证券早早公布业绩预增。数据显示，中信证券2021年营收765.7亿元，增长40.8%，净利润增长54.2%，至229.79亿元。这充分说明了券商龙头的虹吸效应，继续稳坐冠军宝座。

随后，国泰君安证券和招商证券也宣布2021年预计净利润突破100亿。其中，国泰君安证券2021年营收426.69亿元，同比增长21.22%，净利润150.13亿元，同比增长34.98%。招商证券营收增长21.04%至293.86亿元，净利润增长22.35%至116.13亿元。

值得注意的是，2021年，东方证券、光大证券、财通证券、浙商证券四家上市券商净利润有望超过20亿元，而东方财富证券、安信证券未经审计的财务报告(母公司)显示，净利润分别为48.25亿元、33.63亿元，基本位居行业第一。

从业绩增长来看，除了中原证券、郭盛证券、江海证券这三家规模较小、业绩增长超过100%的小券商外，东方证券、东方财富证券、中信证券、方正证券、光大证券等其他券商预计净利润增幅均在50%以上。

净利润同比下降的5家券商中，国都证券、粤开证券、五矿证券净利润降幅相对较小，分别为2.6%、4.1%、11.87%。而东海证券和中山证券证券公司净利润分别下降56.86%和151.54%，在行业年度中明显掉队。

收费资金管理

很多券商的业绩大增。

对比券商的业绩预告，不难发现一个相对明显的脉络——2021年业绩亮眼的券商，普遍在理财业务上成绩斐然，“财富”似乎已经成为挖掘优秀券商的重要指标。

例如，在有统计数据的26家券商中，东方证券的净利润增速达到了85% ~ 105%，遥遥领先。开源证券非银金融行业首席分析师高朝表示，东方证券的财富管理和公募资产管理业务具有明显的先发优势，充分受益于财富管理市场空的扩大。预计2021年，大理财业务线(代销+其控股、参股公募基金)净利润将达到27亿，增长41%，利润贡献达到50%。

背靠母公司东方财富，东方财富证券的理财业务的属性，同样业绩大增，更为明显，体现在相关业务市场份额的提升。数据显示，2021年东方财富证券手续费及佣金收入增长52%至45.5亿元，继续快于市场增速，市场份额进一步提升；利息净收入达到17.5亿元，增长38.6%，募集资金420亿元，增长42%。两个金融市场的市场份额进一步提高到2.3%。

方正证券2021年净利润预计为16.45亿元至18.65亿元，增长50%至70%，可能也与其理财业务加速布局有关。据方正证券财富管理业务相关负责人介绍，2021年，方正证券将新设14家营业部，加大对经济发达、人口密集地区的覆盖；同时鼓励全体员工取得投资资格，加强产品投研团队建设，实现产品销售收入增长50%以上。

“从利润驱动力来看，2021年利润高增长的主要原因是理财业务的高增长，理财带来的机构管理规模的高增长将带来未来经纪业务的快速增长。”国泰君安非银首席分析师刘新齐认为，非银板块中，券商更具投资价值，尤其是2022年，仍推荐券商财富管理衍生的机构业务主线的投资逻辑。

风险拖累

部分券商业绩下滑。

需要注意的是，虽然有超过八成的券商表示2021年业绩良好，但仍有5家券商净利润同比下滑，甚至中山证券也出现了亏损。

从数据来看，国都证券、粤开证券和五矿证券的净利润降幅相对较小，分别为2.6%、4.1%和11.87%，但东海证券和中山证券的净利润降幅分别为56.86%和151.54%。

从业绩下滑的背后看，东海证券和中山证券近两年风险频发。

作为中山证券的控股股东，金龙股份在2021年半年报中提到，中山证券于2020年8月收到监管部门的行政监管函，新增资金占用业务暂停，导致营业收入大幅下降。此外，中山证券持有的部分债券估值下跌，导致公允价值变动亏损。

当时，深圳证监局要求中山证券暂停新增资管产品备案，暂停新增资本消耗型业务，暂停以自有资金或资管资金与关联方的交易对手交易，责令中山证券董事长、总裁、合规总监2019年限制领取绩效奖金等基本薪酬以外的薪酬。

中证协信息显示，中山证券目前共有12名董事，包括董事长、总裁、董秘、财务总监和4名副总裁，均为上述处罚公告后的变动。管理发生了很大变化，资产管理、信贷、自营等业务被监管叫停，分类评级2021年降至CCC级...多重影响下，中山证券去年的日子相当不好过。

另一方面，不久前的1月11日，东海证券公告首次披露与蓝光发展的债券交易纠纷案。2019年7月，东海证券通过旗下四个资管计划购买了总金额为1亿元的“蓝光债”，并一直持有至今。现因蓝光债券实质性违约，东海证券已向法院提起诉讼，要求其发行人支付债券本金、利息及滞纳金共计1.18亿元。这相当于公司2021年1.51亿元净利润的近八成。

受诸多风险事件影响，东海证券近两年业务发展困难。年报显示，2019年和2020年，查处案件分别为10起和5起，业务涉及投行、资管等多条业务线。2021年未经审计的财报显示，东海证券手续费及佣金净收入为9.53亿元，下降0.42亿元；利息净收入减少1.14亿元至0.18亿元；公允价值变动收益甚至为-4.87亿元，而2020年同期，这一数字仍为4.72亿元，成为业绩增长的最大制约。2020年4月29日，因资产管理业务展业违规，东海证券也被江苏证监局停牌6个月(2021年2月恢复)。(记者王蕊)

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